人民網(wǎng)北京6月20日電 （記者黃盛）國務(wù)院辦公廳6月19日印發(fā)了《促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《政策措施》），在培育多元化創(chuàng )業(yè)投資主體、多渠道拓寬創(chuàng )業(yè)投資資金來(lái)源、加強創(chuàng )業(yè)投資政府引導和差異化監管、健全創(chuàng )業(yè)投資退出機制、優(yōu)化創(chuàng )業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境等六個(gè)方面，出臺了十七條舉措，支持創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展。

中國投資協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)沈志群向記者表示，《政策措施》是對6月7日召開(kāi)國常會(huì )精神的落地，目前有關(guān)部門(mén)、各級政府和創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)、廣大創(chuàng )投機構要將相關(guān)政策和改革舉措具體化，更有針對性、可操作性地將政策落到實(shí)處、取得實(shí)效。要力爭在“十四五”時(shí)期初步完善和優(yōu)化有利于創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展的體制機制環(huán)境，探索和形成具有中國特色的創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展道路。

據記者梳理，《政策措施》在創(chuàng )業(yè)投資“募投管退”全鏈條分別做出了詳細部署。

“《政策措施》在募資端鼓勵險資等長(cháng)期資金投向創(chuàng )業(yè)投資?！敝袊鴩H科技促進(jìn)會(huì )母基金分會(huì )秘書(shū)長(cháng)王爽向記者表示，《政策措施》明確了險資配置股權基金的底層資產(chǎn)風(fēng)險因子適用的規則要求，在支持保險機構按照市場(chǎng)化原則做好對創(chuàng )投基金投資的背景之下，期待險資的巨量“活水”能夠加快涌入股權投資行業(yè)；鼓勵符合條件的創(chuàng )業(yè)投資機構發(fā)行公司債券和債務(wù)融資工具，為VC和PE的募資開(kāi)辟了一條新路；支持資管機構的長(cháng)期投資產(chǎn)品投資股權基金，為GP的募資拓寬了資金渠道來(lái)源。

在投資與管理環(huán)節，《政策措施》提出優(yōu)化政府出資的創(chuàng )業(yè)投資基金管理，落實(shí)和完善國資創(chuàng )業(yè)投資管理制度。王爽向記者表示，隨著(zhù)引導基金成為最重要的LP群體，政府性基金和市場(chǎng)化基金如何發(fā)展與平衡一直是一級市場(chǎng)上探索的問(wèn)題?！墩叽胧芬庠谝龑д龑Щ?、國資LP在基金面臨到期后的“剛性退出政策”時(shí)，做出耐心資本的表率作用。

此外，《政策措施》對政府出資的創(chuàng )業(yè)投資基金管理與國資創(chuàng )業(yè)投資管理都提到了盡職免責。王爽認為，對政府引導基金而言，基于科創(chuàng )投資的規律和特點(diǎn)，不僅要對母基金管理人“寬容錯”，更要對子基金管理人“寬容錯”，才有利于更好發(fā)揮投資積極性，更好踐行“投小、投早、投科技”，支持創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)。

在退出環(huán)節，《政策措施》提出優(yōu)化創(chuàng )業(yè)投資基金退出政策，加快解決銀行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資企業(yè)的股權退出問(wèn)題。支持發(fā)展并購基金和創(chuàng )業(yè)投資二級市場(chǎng)基金，優(yōu)化私募基金份額轉讓業(yè)務(wù)流程和定價(jià)機制，推動(dòng)區域性股權市場(chǎng)與創(chuàng )業(yè)投資基金協(xié)同發(fā)展。推進(jìn)實(shí)物分配股票試點(diǎn)。

王爽認為，退出渠道是2024年各投資機構關(guān)注的問(wèn)題。當下，在2015—2016年募集設立的創(chuàng )投基金正進(jìn)入到退出關(guān)鍵階段，GP面臨著(zhù)大批存量已投項目等待退出的情況。在國內，創(chuàng )投基金項目退出主要通過(guò)IPO實(shí)現，并購基金、S基金發(fā)展相對滯后，多元化的退出渠道亟待拓寬?！墩叽胧愤€關(guān)注到了私募基金份額轉讓中面臨的痛點(diǎn)與難點(diǎn)問(wèn)題，即業(yè)務(wù)流程和定價(jià)機制；并提出推進(jìn)實(shí)物分配股票試點(diǎn)，創(chuàng )新退出模式、發(fā)展新渠道緩解“堰塞湖”現狀。

也有業(yè)內人士表示，《政策措施》完善了創(chuàng )投行業(yè)的政策環(huán)境和管理制度，積極支持創(chuàng )業(yè)投資做大做強；明確發(fā)揮創(chuàng )業(yè)投資支持科技創(chuàng )新的重要作用，按照市場(chǎng)化法治化原則引導創(chuàng )業(yè)投資穩定和加大對重點(diǎn)領(lǐng)域投入，強化企業(yè)創(chuàng )新主體地位，促進(jìn)科技型企業(yè)成長(cháng)。為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，實(shí)現高水平科技自立自強，塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢提供了有力支撐。